les financements alternatifs
Comment financer les projets de 10 000 à 10 millions d’euros ?
Retrouvez ici la conférence du Jeudi 2 Décembre 2021 présentée lors du salon SITEVI à Montpellier.
Conférence animée par :
-Maxime Debure, Président Fondateur de WineFunding
-Marie Rabeisen, Directrice du développement de Miimosa
Retrouvez ici la conférence du 21 Novembre 2018 présentée lors du salon Vinitech Bordeaux.
Conférence animée par :
-Maxime Debure, Président Fondateur de WineFunding
-Bruno Deguillaume, expert-comptable associé du cabinet BSF, membre du réseau AgirAgri
Les Financements Alternatifs - Salon SITEVI
Visionner la conférence dans son intégralité :
SOMMAIRE VIDÉO : cliquez sur les liens ci-dessous pour accéder directement aux passages qui vous intéressent particulièrement
1. CROWDFUNDING
1.1. Principe du crowdfunding
1.2. Les 3 formes de crowdfunding
1.3. Les montages juridiques et la réglementation
1.4. Quelques cas pratiques de crowdfunding
• Exemple #1 : Don avec contreparties – Miimosa
• Exemple #2 : Remboursement en vin - WineFunding
• Exemple #3 : Prêt rémunéré – Miimosa
• Exemple #4 : Prêt avec intérêts en vin – WineFunding
• Exemple #5 : Investissement au capital – WineFunding
2. LES GROUPEMENTS FONCIERS VITICOLES
2.1. Principe du GFV
2.2. Exemple #6 : GFV en Côte-Rôtie avec Canovia
3. LES CLUB DEALS
3.1. Principe du Club Deal
3.2. Exemple #7 : Investissement en club deal dans un domaine viticole avec WineFunding
QUESTIONS / RÉPONSES
• Quels sont les risques en cas d’aléas climatiques ?
• Comment sont fixés les taux d’intérêts ?
• Comment se rémunère la plateforme ?
• Comment se passe le processus de valorisation de l’entreprise ?
• Comment la sortie des investisseurs est-elle organisée ?
• Pour les projets en capital quel est le montant moyen investi ?
• Quel est le niveau de dilution du vigneron ?
• Qui prend en charge la structuration de la levée de fonds ?
• Quels sont les frais de structuration ?
• Accompagnez-vous des projets en Belgique ?
• Comment un projet est-il mis en ligne ?
• Y a-t-il des frais fixes de communication ?
Les Financements Alternatifs - Salon VINITECH
1.1. Introduction et définition
- Objectifs de la conférence : dresser un panorama des financements alternatifs afin que le vigneron puisse commencer à réfléchir à la structuration de son projet
- Définition des financements alternatifs : alternatifs aux financements traditionnels mais pas exclusifs (possibilité de les combiner)
- Présentation des intervenants :
o Maxime Debure, Fondateur de WineFunding, Ingénieur Agronome, Œnologue, MBA INSEAD
o Bruno Deguillaume, Expert-comptable, membre du réseau AgriAgri et viticulteur depuis 5 générations - Présentation des livres sur les financements alternatifs aux Éditions Féret :
o Tome 1 : Le crowdfunding et le vin
o Tome 2 : Les GFV et les investissements directs
Ces livres sont disponibles en ligne ici
« Ces financements sont alternatifs aux financements habituellement utilisés dans le monde du vin. Cela ne veut pas non plus dire exclusif. Ils sont complémentaires des financements existants : financement bancaire, subvention, apport personnel. »
-Maxime Debure
1.2. Les 3 formes de crowdfunding
- Présentation du marché et des perspectives du crowdfunding : un mode de financement de plus en plus populaire
- Définition du crowdfunding et présentation de ses 3 formes :
o le don avec contrepartie (projets de 5 à 30K€)
o le prêt (projets de 30 à 500K€)
o l’investissement au capital (projets de 100K à 10M€) - Fonctionnement du crowdfunding : l’investisseur choisi le projet auquel il souhaite contribuer et réalise sa souscription entièrement en ligne sur le site internet d’une plateforme de financement participatif
« Le crowdfunding se distingue des fonds d’investissement où les gérants du fonds décident dans quelle société va être investi l’argent qui leur a été confié par des investisseurs.
En crowdfunding, c’est l’investisseur qui choisit le projet dans lequel il souhaite investir son argent.
Cela veut dire aussi qu’il va falloir convaincre l’investisseur de choisir votre projet. »
-Maxime Debure
1.3. Les montages juridiques et la règlementation
- Le don : présentation du fonctionnement, le « don avec contrepartie » est comptablement et fiscalement considéré comme une vente avec application de la TVA à l’expédition
- Le prêt : un contrat de prêt est établi entre l’emprunteur (le domaine viticole) et chaque prêteur (l’amateur de vin) ; le remboursement est facilité par la plateforme : l’emprunteur fait un seul virement et la plateforme répartit automatiquement entre tous les prêteurs
- L’investissement en capital : fonctionnement de l’actionnariat, dividende, réduction fiscale, possibilité de création d’une société holding ou société foncière
- La règlementation de l’activité de crowdfunding : enregistrement à l’ORIAS, ACPR Banque de France, Autorité des Marchés Financiers (AMF)
- Le label financement participatif pour la croissance verte
« En matière d’investissement au capital, la réduction fiscale n’est pas avantageuse uniquement pour l’investisseur mais surtout intéressante pour l’entreprise car elle peut faire une offre de rachat des titres à un prix avantageux convenu d’avance et réduire ainsi le coût du financement. »
-Maxime Debure
2.1. Don avec contrepartie dans les Côtes du Rhône avec Miimosa
- Présentation du projet : développement de l’oenotourisme avec création d’une vigne pédagogique
- Structure du financement : besoin total (achat de parcelle, plantation), dont une partie financée en crowdfunding
- Résultat : 16 000€ récoltés auprès de 118 personnes
- Démarche de communication : au-delà du financement, l’opération permet de fédérer un grand nombre de participants
- Notion de cercles : entourage proche, relais d’influence, grand public
« Quand vous allez chez un banquier traditionnel avec un beau dossier de présentation et la motivation d’un grand nombre de personnes, vous êtes aussi plus crédible pour négocier. »
-Bruno Deguillaume
2.2. Prêt avec intérêts en vin à Saint-Émilion avec WineFunding
- Présentation du projet : financement de stock afin de proposer des millésimes plus anciens aux restaurateurs
- Fonctionnement du prêt avec intérêts en vin : obligation amortissable sur 4 ans, l’investisseur récupère le principal en numéraire et les intérêts sont versés en vin livrés à domicile chaque année
- Résultat : 150 000€ prêtés par 30 personnes
- Détail du calcul des intérêts : valeur perçue par l’amateur de vin supérieure au coût pour le domaine viticole
- Détail des formules proposées dans le cas d’espèce
« Sur WineFunding, les intérêts sont payés en bouteilles de vin. Pour l’obligataire, cela représente 10% d’intérêt et pour le domaine cela coûte moins cher puisque les 10% sont calculés sur le prix public avec les frais d’expédition. Cela revient en fait à 5-6%. »
-Maxime Debure
2.3. GFV à Margaux avec BSF
- Présentation du projet : rachat d’une parcelle exploitée par le domaine car le propriétaire souhaite la céder pour disposer des fonds
- Enjeu : difficulté pour la société exploitante d’acquérir un foncier valorisé 1,3M€ par hectare en AOC Margaux
- Fonctionnement : levée de fonds auprès d’investisseurs privés qui perçoivent l’essentiel du fermage en nature
- Résultat : 3,1M€ collectés auprès de 53 investisseurs
- Avantages investisseurs : fiscalité (IFI), abattement pour les successions, spéculation foncière sur le prix des terres
- Détail du bail à 25 ans : à l’issue du bail la vigne peut être librement cédée aux meilleures conditions de marché, ce qui permet d’assurer une liquidité à l’investisseur. Dans un bail à 18 ans, il est difficile pour l’investisseur de céder la parcelle et de récupérer le montant qu’il a investi.
« On fabrique une communauté de gens qui sont attachés de manière un peu plus viscérale à une propriété viticole. »
-Bruno Deguillaume
2.4. Investisseurs directs en Bourgogne avec WineFunding
- Présentation et structuration du projet : restructuration du vignoble d’un producteur-négociant en Bourgogne
- Résultat : 1,5M€ collectés auprès de 5 investisseurs
- Déroulement du projet :
o évaluation de la valeur des titres de la société d’exploitation, structuration du montage juridique et financier
o intégration des investisseurs au capital de la société d’exploitation, avec un pacte d’associés
o réalisation du projet par la société d’exploitation : investissements et dépenses pendant 5 ans pour restructurer le vignoble
o début de rentabilité après 5 ans grâce à la vente de vins issues des parcelles replantées
o à l’issue de la 6ème année, la société de négoce détenue par le vigneron rachète les titres aux investisseurs, grâce d’une part à la trésorerie générée par les nouvelles vignes en production et d’autre part à sa capacité à contracter un prêt bancaire, car ses autres prêts seront arrivés à échéance. - Importance du respect de l’équilibre entre les intérêts des parties prenantes
« Nous faisons très attention à défendre l’intérêt des investisseurs : si nous les impliquons sur des montages bien faits et respectueux de leur argent, ils reviendront car ils nous font confiance et seront souvent les premiers à financer d’autres projets du même domaine. »
-Maxime Debure
« Aujourd’hui il est facile de trouver des investisseurs car il y a beaucoup d’argent disponible sur le marché. Mais pour les convaincre de mettre leur argent dans votre société, il faut leur assurer qu’ils pourront en sortir un jour. Nous travaillons toujours sur la liquidité. Il est fondamental de respecter un juste équilibre qui doit être gagnant – gagnant. »
-Maxime Debure
3.1. Les différentes étapes
- Définir son projet : coût, rentabilité, délai
- Choisir le ou les modes de financement adaptés au projet
- Effectuer la levée de fonds : implication forte du porteur de projet
- Réaliser le projet : notion de transparence et de communication
- Soigner la fin du projet
« Si on assure bien la sortie comme prévue, les personnes auprès de qui on a tenu la promesse sont souvent prêtes à se réengager. »
-Maxime Debure
3.2. La combinaison des différents modes de financement
- Synthèse des différents financements alternatifs et pertinence selon le type de projet : immatériel, matériel, foncier
- Combinaison des différents modes de financement avec des exemples
- Achat de matériel : don avec contreparties (30 000€) + prêt bancaire en complément
- Construction d’un chai : prêt en crowdfunding + prêt bancaire + subvention
- Reprise de propriété : apport personnel + prêt bancaire + investisseurs en crowdfunding + investisseurs patrimoniaux
« Nous avons ici l’illustration typique d’un montage avec plusieurs formes de financement, traditionnels et alternatifs.
Ils sont alternatifs au sens d’alternatifs aux financements traditionnels mais aussi au sens où les investisseurs sont étrangers au monde du vin, ce qui est assez nouveau. »
-Maxime Debure
3.3. Conclusion : une opération de financement et de communication
- Opération de financement et de communication : bénéfices et exemples
- Développement d’un réseau d’ambassadeurs
« C’est une opération de communication au moment où l’on fait la levée de fonds mais cette communication peut être poursuivie sur le long terme pour faire de ses contributeurs des ambassadeurs. »
-Maxime Debure
Pour plus de détails sur les financements alternatifs,
consultez les livres écrits par Maxime Debure aux Editions Féret disponibles ici
