1.1. Introduction et définition

• Objectifs de la conférence : dresser un panorama des financements alternatifs afin que le vigneron puisse commencer à réfléchir à la structuration de son projet
  
• Définition des financements alternatifs : alternatifs aux financements traditionnels mais pas exclusifs (possibilité de les combiner)
• Présentation des intervenants :
  o Maxime Debure, Fondateur de WineFunding, Ingénieur Agronome, Œnologue, MBA INSEAD
  o Bruno Deguillaume, Expert-comptable, membre du réseau AgriAgri et viticulteur depuis 5 générations
  
• Présentation des livres sur les financements alternatifs aux Éditions Féret :
  o Tome 1 : Le crowdfunding et le vin
  o Tome 2 : Les GFV et les investissements directs
  Ces livres sont disponibles en ligne ici

1.2. Les 3 formes de crowdfunding

• Présentation du marché et des perspectives du crowdfunding : un mode de financement de plus en plus populaire
  
• Définition du crowdfunding et présentation de ses 3 formes :
  o le don avec contrepartie (projets de 5 à 30K€)
  o le prêt (projets de 30 à 500K€)
  o l’investissement au capital (projets de 100K à 10M€)
  
• Fonctionnement du crowdfunding : l’investisseur choisi le projet auquel il souhaite contribuer et réalise sa souscription entièrement en ligne sur le site internet d’une plateforme de financement participatif
  

1.3. Les montages juridiques et la règlementation

• Le don : présentation du fonctionnement, le « don avec contrepartie » est comptablement et fiscalement considéré comme une vente avec application de la TVA à l’expédition
  
• Le prêt : un contrat de prêt est établi entre l’emprunteur (le domaine viticole) et chaque prêteur (l’amateur de vin) ; le remboursement est facilité par la plateforme : l’emprunteur fait un seul virement et la plateforme répartit automatiquement entre tous les prêteurs
  
• L’investissement en capital : fonctionnement de l’actionnariat, dividende, réduction fiscale, possibilité de création d’une société holding ou société foncière
  
• La règlementation de l’activité de crowdfunding : enregistrement à l’ORIAS, ACPR Banque de France, Autorité des Marchés Financiers (AMF)
  
• Le label financement participatif pour la croissance verte
  

2.1. Don avec contrepartie dans les Côtes du Rhône avec Miimosa

• Présentation du projet : développement de l’oenotourisme avec création d’une vigne pédagogique
  
• Structure du financement : besoin total (achat de parcelle, plantation), dont une partie financée en crowdfunding
  
• Résultat : 16 000€ récoltés auprès de 118 personnes
  
• Démarche de communication : au-delà du financement, l’opération permet de fédérer un grand nombre de participants
  
• Notion de cercles : entourage proche, relais d’influence, grand public
  

2.2. Prêt avec intérêts en vin à Saint-Émilion avec WineFunding

• Présentation du projet : financement de stock afin de proposer des millésimes plus anciens aux restaurateurs
  
• Fonctionnement du prêt avec intérêts en vin : obligation amortissable sur 4 ans, l’investisseur récupère le principal en numéraire et les intérêts sont versés en vin livrés à domicile chaque année
  
• Résultat : 150 000€ prêtés par 30 personnes
  
• Détail du calcul des intérêts : valeur perçue par l’amateur de vin supérieure au coût pour le domaine viticole
  
• Détail des formules proposées dans le cas d’espèce
  

2.3. GFV à Margaux avec BSF

• Présentation du projet : rachat d’une parcelle exploitée par le domaine car le propriétaire souhaite la céder pour disposer des fonds
  
• Enjeu : difficulté pour la société exploitante d’acquérir un foncier valorisé 1,3M€ par hectare en AOC Margaux
  
• Fonctionnement : levée de fonds auprès d’investisseurs privés qui perçoivent l’essentiel du fermage en nature
  
• Résultat : 3,1M€ collectés auprès de 53 investisseurs
  
• Avantages investisseurs : fiscalité (IFI), abattement pour les successions, spéculation foncière sur le prix des terres
  
• Détail du bail à 25 ans : à l’issue du bail la vigne peut être librement cédée aux meilleures conditions de marché, ce qui permet d’assurer une liquidité à l’investisseur. Dans un bail à 18 ans, il est difficile pour l’investisseur de céder la parcelle et de récupérer le montant qu’il a investi.
  

2.4. Investisseurs directs en Bourgogne avec WineFunding

• Présentation et structuration du projet : restructuration du vignoble d’un producteur-négociant en Bourgogne
  
• Résultat : 1,5M€ collectés auprès de 5 investisseurs
  
• Déroulement du projet :
  o évaluation de la valeur des titres de la société d’exploitation, structuration du montage juridique et financier
  o intégration des investisseurs au capital de la société d’exploitation, avec un pacte d’associés
  o réalisation du projet par la société d’exploitation : investissements et dépenses pendant 5 ans pour restructurer le vignoble
  o début de rentabilité après 5 ans grâce à la vente de vins issues des parcelles replantées
  o à l’issue de la 6ème année, la société de négoce détenue par le vigneron rachète les titres aux investisseurs, grâce d’une part à la trésorerie générée par les nouvelles vignes en production et d’autre part à sa capacité à contracter un prêt bancaire, car ses autres prêts seront arrivés à échéance.
  
• Importance du respect de l’équilibre entre les intérêts des parties prenantes

3.1. Les différentes étapes

• Définir son projet : coût, rentabilité, délai
  
• Choisir le ou les modes de financement adaptés au projet
  
• Effectuer la levée de fonds : implication forte du porteur de projet
  
• Réaliser le projet : notion de transparence et de communication
  
• Soigner la fin du projet
  

3.2. La combinaison des différents modes de financement

• Synthèse des différents financements alternatifs et pertinence selon le type de projet : immatériel, matériel, foncier
  
• Combinaison des différents modes de financement avec des exemples
  
• Achat de matériel : don avec contreparties (30 000€) + prêt bancaire en complément
  
• Construction d’un chai : prêt en crowdfunding + prêt bancaire + subvention
  
• Reprise de propriété : apport personnel + prêt bancaire + investisseurs en crowdfunding + investisseurs patrimoniaux
  

3.3. Conclusion : une opération de financement et de communication

• Opération de financement et de communication : bénéfices et exemples
  
• Développement d’un réseau d’ambassadeurs